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币安宣布收购CMC,还有哪些行情网站值得关注?

前言:4月2日晚,币安宣布正式收购加密货币行情网站 CoinMarketCap(CMC),具体收购金额尚未公开。3月31日,这一消息曾由外媒The Block在Twitter上透露,并表示收购金额为4亿美元。本文将就行业并购、CoinMarketCap、币安的业务布局三方面对该事件作简要分析。

一、行业并购

企业并购(Mergers and Acquisitions)作为一种资本运作方式,是现代经济生活中一个重要组成部分。通过并购,企业可以转移所有权或控制权,实现协同效应,达到资本扩张和业务发展等目的。对于企业投资人来说,并购也是常见的投资退出方式之一。

区块链行业作为新兴市场,虽然还处于发展的早期阶段,相关的投资并购活动一直在发生。据TokenData于2019年底估算的数据,自 2013 年以来区块链行业共计发生了 350 起并购,交易金额约达到 40 亿美元,图1展示了近年来区块链和全球行业的并购状况。

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首先,从区块链行业和全球行业的对比来看,区块链的并购规模还只是全球行业的凤毛麟角。以2019年为例,区块链M&A数量占全球M&A的0.18%,金额占0.02%,未来上升空间应当还有很大。其次,从时间序列来看,区块链的并购活动整体呈增长态势,在2018年最为火热,达到162起,约28亿美金。2019年加密货币行情趋冷,并购活动也随之大幅减少。同期全球行业的并购规模,变化较为缓和。再者,从并购金额/市值占比上看,2019年并购金额(约7亿美金)仅占市场总市值(约2000亿美金)的0.35%,可能原因是多数区块链企业成立时间较短,为达到并购的成熟度。区块链具体并购案例见图2。

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细分来看,参与区块链M&A的收购方主要是交易所和投资基金,两者相加,无论是在并购数量(87起)还是并购金额(13.46亿美金)上,占比均超过50%。而在早前我们翻译的Chain Capital Academy|Messari2020年精彩加密观点一文里,知名数据网站Messari则预计在接下来2年内,BitMEX, Coinbase, Binance, Kraken和 Huobi 这几个头部交易所会进行10亿美金左右规模的并购。这意味着若预期达成,则交易所方收购的金额将在过去基础上再翻一番。事实上,这些数据也体现了区块链行业财富聚拢的状况,交易所和投资基金是资金储备最为充足的角色。

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而从动机上看,区块链行业的并购主要分为以下三类:

  • 招揽人才和技术:由于区块链行业的技术属性,相关企业对人才和技术的需求旺盛。举例来说,Facebook通过收购区块链公司Chainsapce来发展Libra项目。这是目前在该领域最常见的并购动机,并购数量和金额分别占比57%和27%;
  • 多元化并购:指收购方出于业务线或合规的考虑,通过收购不同方向的公司来扩展商业版图,典例如Tron收购Bittorrent。并购数量和金额分别占比16%和20%;
  • 横向并购:指规模更大、更成熟的企业整合同类公司来增加市场份额、实现合规,典例如Tron收购Coinbase收购Xapo Custody。横向并购发生的笔数较少(27%),但金额占比超过一半(54%),意味着单笔规模较大。

二、关于Coinmarketcap(CMC)

了解行业M&A的整体态势后,回归本次并购事件的两方主角。本次事件的被收购方Coinmarketcap(下文简称CMC),成立于2013年5月1日,是目前最为权威、用户基础最为庞大的加密货币数据聚合网站,为众多合作伙伴提供数据和流量服务,包括两支纳斯达克基准指数:CMC 200和CMC 200 EX。我们将其业务板块主要分为以下三类:

  • 数据服务:作为数据聚合网站,CMC提供的主营业务自然在提供数据方面。目前,其提供多数加密货币和交易所的数据,例如价格、市值和交易量等。针对不同用户群体,其API定价分为下图五档。数据刷量作假是区块链行业常被诟病的一大问题,为提升数据透明度,CMC在2019年5月成立了加密数据透明联盟,首批成员包括Binance和Huobi等主流交易所。
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  • 广告导流:广告收入应当是CMC营收中的重要一项。据《福布斯》2019年7月时估计,CMC每年的广告收入可轻松达到2000至3000万美元,过去牛市时甚至曾达到1亿美金。广告费用受流量基础和行情走势影响较大,下文我们将整理分析其流量数据。
  • 其他:活动日历、 CoinMarketCap商城等,占比应当较小。

CMC作为国内外加密爱好者首选的访问网站,其用户和流量基础应当能在众多同类网站中拔得头筹。CMC官方曾表示,2018-2019年,其全年页面浏览量超过36亿次,活跃用户达1.25亿人。但从SimilarWeb的数据来看,其访问量可能略有夸张。下图中我们对比了CMC和其他七个同类网站的数据,CMC以月均3553万访问量位居第一,为Binance的1.82倍,同时相比非小号、AICOIN和Mytoken等国内行情网站,优势十分明显。当然,此处仅参考SimilarWeb数据,不排除其数据未统计完全或错误的情况。

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另外从用户分布上看,CMC的访问量前五地区为美国、俄罗斯、德国、英国、荷兰,而中国排名第13位。

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三、关于币安

作为行业Top1的交易所,币安的战略布局和推进速度相当亮眼。下图为截至目前币安的生态版图。可以看到,其业务板块已覆盖交易、借贷、法币、稳定币、IEO、交易所云、DEX、Staking和挖矿等各个层面,而在数据、信息方面,也有Binance Info 提供行情资讯和项目信息,以及Binance Research、Binance Academy提供投研分析和知识教育。

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在收购方面,币安曾表示:“如果你不能打败他们,就买下来”,以及在2019年进行了超过9起全资收购。从目前公开的5个项目:Trust Wallet(加密货币钱包)、Dappreview(去中心化应用信息分析平台)、JEX(加密衍生品交易平台)和Wazirx(印度加密货币交易平台)、CoinMarketCap(行情聚合网站)来看,币安收购的动机主要是多元化发展和横向并购。

币安的用户和流量基础在行业内首屈一指。根据官方说法,其目前注册用户达到千万级别,覆盖全球6大洲的180多个国家和地区。图7为知名网站SimilarWeb提供的数据,我们统计了在2019年9月~2020年2月间,各大加密货币交易所的月平均访问量(包括网页及手机端)。如图所示,币安在过去6个月间的平均访问量为2370万次,占交易所整体的21.7%,其次为Coinbase和BitMEX,三者之和占比超过半数(53.8%)。

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展望2020年,币安表示一系列战略并购正在讨论中,其中有些意义重大且会带来很大的影响。2020年,希望能完全开源币安链和币安DEX,在去中心化、加密货币普及上迈进一步。而总结本次并购事件,币安可能看中的是CMC作为流量入口,在拓宽用户渠道方面的能力。随着本次并购的完成,币安的生态版图再次拓宽。未来,我们仍将持续关注其战略布局以及区块链行业的并购活动。

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